2023年的春节，来得特别早。在2022年倒计时之际，市场上早已充斥着对A股“春节效应”的讨论了。

什么是A股的“春节效应”？“春节效应”四个字本身给了我们两个提示：

1） 时间为春节。这个时间有多长呢？综合各大研究报告，大概是包含春节假期在内的4周时间，即春节休市前的5个交易日和春节开市后的10个交易日。

2） 这个时期，股市会出现一种较大概率出现的规律。

这种规律是什么呢？

1）春节休市前的5个交易日，A股各大指数的表现。

从各年平均情况来看，各指数在春节前5日都取得了正收益。上证指数和深证成指上涨概率都将近9成，但平均涨幅深证成指以3.15%高于上证指数的2.22%。

其它指数的表现也印证了，春节效应中，小盘指数表现要好于大盘指数的表现。其中表现最好分别是创业板指、中小板指、中证500指数、中证1000指数，均高于2.5%，而上证50指数、中证100指数等大盘指数的平均涨幅均低于1.5%。

2） 春节休市后的5个交易日，A股各大指数的表现。

节后5个交易日，上证指数上涨概率下滑至63.16%，平均涨幅也跌至0.99%，而深证成指上涨概率跌至57.89%，平均涨幅仅 0.93%。

其它指数的表现也证实：

● 小盘指数较节前表现更优，最强的是中证1000指数，平均收益从节前5日的 2.58%上涨至 3.49%；

● 大盘指数节后表现稍为逊色，上证50指数和中证100指数的平均收益从节前5日的 1.27%、1.5%分别下跌至0.45%、0.7%。沪深300指数在春节前后各时间段内的平均涨幅均超过1%，但也呈现出节前涨幅大于节后的特征。

3） 春节休市后的10个交易日，A股各大指数的表现。

节后的10个交易日，上证指数上涨概率有所回升，至73.68%，平均涨幅也上升至1.89%；

深证成指上涨概率和平均涨幅则上升至68.42%和 1.88%。

中小板指同样是节后10日表现要优于节前5日涨幅，说明节后效应持续时间较长。

综上所述，A股各大指数节前上涨概率大于节后，其中大盘指数节前表现要优于节后表现，而小盘指数的节后表现却优于节前表现。

为什么A股会出现春节效应呢？有人罗列了以下几个原因：

1）盈利预期

春节前流动性相对削弱，叠加市场对于中小成长更高的盈利预期易在年底被证伪，导致中小成长的压力更大。而春节后，政策预期落地进入复苏观察期，中小成长业绩披露落地，进入业绩真空期和下一年的新预期形成阶段，市场开始重新憧憬新一年的高增长，调整的中小成长利空落地而反弹。

2）年度布局

机构投资者存在着跨年度布局需求，有利于提升市场交易活跃度；

4） 政策预期

每年11月份-12月份举行的政治局会议讨论经济以及中央经济工作会议，3月份左右的两会，

市场对于政策的预期提升，主题炒作氛围浓厚。

5） 乐观情绪

全国人民普遍沉浸在欢乐喜庆的春节气氛中，投资者情绪更容易乐观。

不过，也许世上本没有春节效应，信的人多了也就有了春节效应，这就是所谓的预期自我实现。