近日，花旗、摩根斯坦利、高盛等华尔街投行都在摇旗呐喊，“买入中国”。问题来了，要怎么买入中国？哪些是中国的核心资产呢？

为什么要买核心资产呢？以美国股票市场为例，根据统计，标普500指数的上涨更多得益于几家头部科技公司，即“FAANG”，剔除几大龙头公司后，剩余股票对标普500指数的涨幅贡献较低，甚至为负值。

也就是说，核心资产是最能体现一个国家实力的公司，是一定时间内累计收益最好的资产，赚钱能力既要稳，又要强，这样才能让投资者能够持续获益。

不过，“核心资产”这个词缺少最权威的界定，每个人心里对「核心资产」都有不同的理解。整体来看核心资产具备较强的竞争力是共识，而竞争力有可以细分为4方面：

● 细分行业龙头：龙头公司有望不断巩固自身“护城河”、扩大市占率，提升集中度，是在国民经济中具有支柱地位的重要企业；

● 财务指标优异：企业具有高ROE，稳定的业绩增长，分享中国经济成长；

● 技术优势领先：长期的研发或者技术投入，使得企业具有行业内领先的技术优势，行业门槛较高；

● 品牌资源优势：需要历史及时间的积累，使得拥有较好的客户口碑和信赖，或者在资源领域有绝对垄断优势。

从上面分析可以推断，将这些价值属性和成长属性有机结合起来的投资组合，才是真正的核心资产。也就是，“核心资产”主要集中在两种类型：

1） 大蓝筹；

2） 优质的科技成长股

比如，大家耳熟能详的贵州茅台、中国平安、招商银行、伊利股份等，这些往往都代表着一个国家的中流砥柱。而把这些核心资产集合到一起的股票指数，其风格也就应当以蓝筹为主，辅以一定的科技龙头股。

对于国内投资者而言，有不少规模指数作为选择，这些都是相对贴合的中国核心资产组合：

● 沪深300——由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

● 中证100指数——由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，综合反映中国A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现。

● 上证50指数——由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。

● 上证180指数——由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成，反映上海证券市场一批蓝筹公司的股票价格表现。

不过，外资作为更加成熟的资金，他们对核心资产的选择更为挑剔。

最开始时，比较受到外资青睐的是新加坡交易所推出的富时A50指数，包含了在沪深两个交易所中市值最大的50家A股公司。该指数涵盖了代表中国核心资产的“茅指数”和“宁组合”系列的龙头公司。

不过，2021年，港交所MSCI A50 指数横空出世，立即获得众多机构的追捧，与富时A50指数形成竞争之势。MSCI A50 指数先按照全球行业分类标准分11个大类行业，选取每个行业内中自由流通调整市值最大的2只公司，这样选择出来的22只股票都是各行各业的龙头公司。再根据指数权重从母指数中选择剩余的28家公司。最后，再根据母指数的流通股市值权重，对所选公司股票进行加权及平衡行业权重分配。这样的样本选择方式，不仅保证MSCI A50 指数是“茅指数” & “宁组合” 的结合体，而且行业分布更为均衡。

需要注意的是，很多中国企业并不在A股上市，所以中国的核心资产也不会局限于A股，比如阿里巴巴和腾讯。所以在配置A股指数的同时，应当兼顾包含热门中概股的指数，如恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数等。