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“中特估”对沪深300指数影响如何?

文章分类:沪深300

标签: 沪深300

发布时间:2023-06-05 11:14:32

自去年11月提出“中特估”概念后,“中特估”行情持续火爆。今年截至5月26日,万得Wind中特估指数涨幅达到23%,年内最高涨幅一度超过30%。同期,沪深300指数还是跌的。

 

“中特估”是什么?对沪深300指数有什么影响呢?

 

“中特估”


“中特估”是“中国特色的估值体系”的缩写。最开始是在2022年11月,证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出的概念。他的原话是,要探索建立具有中国特色的估值体系,更好地发挥资本市场的资源配置功能,提升估值定价的科学性和有效性。

 

“中特估”这三个字,实际上和“茅指数”、“宁组合”一样,起初是二级市场的网络用语。狭义上说,是二级市场生态圈解读的上市国有企业尤其是央企的估值提升,赋予估值溢价。

 

“中特估”有三个特征:


1)国资控股

 

央企是排第一梯队,地方国营排第二梯队,地方县级排第三梯队。

 

2)市盈率低

 

国央企上市公司还很便宜,中投股指数,市盈率为7.66倍,处于历史低位,大大低于上证指数约13倍,深成指约25倍的市盈率。

 

3)高分红

 

国央企上市公司分红股息率,明显高于民企,高分红的预期,这是区别和之前那个中字头股票最重要的特征。

 

“中特估”与沪深300指数


沪深300指数可视为“中特估”企业的集中营。据统计,万得中特估指数包含的79只成分股中,有47只同时被纳入了沪深300指数的麾下,占比15%。

 

这些股票能对沪深300指数起决定性影响吗?从目前来看,还是不能!沪深300指数前十大权重中,没有一个是“中特估”企业。这样看来,“中特估”在沪深300指数中起不到带头作用,无法像美国的FAANNG对标普500指数以及纳指起着决定性影响。

 

相比之下,基于沪深300指数成分股的价值因子得分,排序选出来的100只个股,组成的沪深300指数价值股,和“中特估”的重叠度更高。根据万得数据显示,截至2023年3月31日,沪深300指数价值股中,央国企占比已高达74%,行业市值占比上看排名靠前的是金融、通信、石油石化、建筑、电力及公用事业和煤炭等。

 

综上,在“中特估”行情持续爆发之际,不应对沪深300指数走势过分解读。

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