如今做交易的朋友，都已经习惯了看图交易。

● 在图表上，黄金价格显示2000，表示当前黄金报价是2000美元/盎司，如果价格上涨到2005，表示黄金价格上涨了5美元/盎司。

● 在图表上，原油价格显示80，表示当前原油价格是80美元/桶，如果价格下跌到76，表示原油价格下跌了4美元/桶。

那么，问题来了：

在图表是，沪深300指数期货价格显示4000，代表沪深300指数期货的报价是多少呢？

首先，我们要明白股票指数是以“点”为计量单位的，这和黄金的美元/盎司以及原油的美元/桶是一样的。每个股票指数都有一个点数。

计算股票指数的点数，通常需要考虑三个因素：

● 一是样本，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股。比如，沪深300指数就是从沪深两市中选取300只市值最大的股票。

● 二是加权，按单价或总值加权平均还是不加权平均。沪深300指数采取流通市值加权法中的派许加法（即派许市值加权法）进行计算。

● 三是计算方法，是计算算术平均数、加权平均数还是几何平均数。在世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法；而其他包括沪深300指数在内的股票指数都采用加权平均法编制。

可见，指数点数由指数背后所包含的一篮子股票价格/市值进行加权计算而来，反映的是指数里成分股票总体价格的变化趋势。点数上涨，代表指数背后的公司股价整体上涨，指数下跌，就代表指数背后代表的公司股价整体下跌。

以股票指数为标的的股票指数期货，每一个指数点代表一定的货币金额，这个固定金额就是“合约乘数”。合约乘数是交易所规定的，每种股指期货的合约乘数规定值都不同。

根据中金所的规定，沪深300指数期货合约和上证50指数期货合约的合约乘数定为每指数点代表300元人民币，而中证500指数期货合约的合约乘数定为每指数点代表200元人民币。

合约乘数的大小决定了股指期货合约的价值大小。一张股指期货合约的价值为该指数期货报价点位乘以合约乘数。例如：沪深300指数期货合约的报价为4100点，那么一张（手）沪深300指数期货合约的价值为：4100点×300元/点＝123万元。

将合约价值再乘以保证金率就得到交易1手股指期货合约所需的保证金资金。因此，合约乘数大小还决定了股指期货合约入市“门槛”的高低。一般来说，合约的价值越大，则投资者参与的门槛就越高，合约交易的活跃性会降低，更适合机构投资者参与。小合约交易活跃、流动性好，适合中小投资者参与。

目前我国股指期货合约乘数都比较大，显示了我国对股指期货风险控制的审慎态度，体现了股指期货产品主要服务于机构投资者的风险管理需要。