11月伊始，恒生指数领涨全球市场，率先达到20%涨幅，进入技术性牛市。然而，16日以来，恒生指数在反弹高位有所受阻回落，这是上行的正常调整，还是要重回跌势呢？做恒生指数期货交易的朋友们可以重点关注“聪明钱”的流向。

谁是“聪明钱”呢？我们一般称外资通过陆港股进入A股市场的资金为“聪明钱”，那么，通过港股通进入香港市场的北水，又能否成为香港市场的“聪明钱”，港股走向的风向标呢？

什么是北水？

我们先来搞清楚北水的概念。北水，就是内地通过港股通南下的资金，也就是南向资金，指内地投资者通过港股通买港股。中国内地在香港北面，因此也称为北水，在广东水代表财。大家都知道香港居民祖籍多数来自广东，讲粤语，所以称来自北方的资金叫“北水”。

北水的两个重要概念

在港股成交金额中，北水的成交占比，从2014年的0.15%，到2021年已经高达22.58%。可以说，北水是左右港股市场涨跌的增量资金之一。这也就使得港股通资金对恒生指数的影响日渐增加。

在观察港股通资金动向时，需要搞清楚2个概念：

资金净买入：买入成交额-卖出成交额。得出来的数值是正数，说明当日主动性买入多，多方占主导地位；反之说明空方在当日占领主导地位。

资金净流入：是指当日净流入-当日净流出的差值。净流入的数额里面包含当日成交净买额和当日买入申报未成交金额。委托未成交，它实际上占用了额度，却并没有真实交易。

所以，严格来讲，资金净买入更能代表北水真实动态。

如何查询北水

在同花顺软件，或东方财富官网等垂直媒体，可以快速查看沪深两市港股通资金净流入、资金净买额数据，以及两市十大成交股。

北水对恒生指数的影响

从近年北水资金流向变化与恒指的走势，不难发现两者其实有一定的密切性。

从单日资金流向来看：港股通资金净买入，按照规模大小可分为30亿港币以上的显著流入、30亿以下的小幅流入以及流出三种。根据2020年的港股通数据统计，当净买额显著流入时，下一交易日恒生指数的上涨概率达到75.9%。

从累计资金流量来看：当20日移动累计北水流入港股涉及金额达（及维持）400-500亿或以上水平时，恒生指数往往有相对不俗或偏强的走势。当前述20日移动累计数字，由上而下跌穿400亿元以下时，反映北水流入逐步减退，恒生指数往往将呈现一定沽售压力。

对个股而言：一般对于大盘蓝筹股而言，由于参与的资金体量较大，买卖投资周期也相对较长，故其资金流动都具有一定的持续性，即使中间偶尔出现流出，但大的趋势几乎不会变化。因此，港股通资金动向针对大型蓝筹股的风向标作用愈加明显，每天观察港股通十大成交额上榜的个股，如果一个大蓝筹持续的出现在榜单上，大多数情况下，是可以短期参与一把的。另外，如果一只很少出现在港股通十大成交额排行榜上的个股，突然在一段时间内连续上榜，那同样值得投资者关注。

通过以上分析，相信你已经明白，为什么做恒生指数期货交易，需要查看北水的动向了，这可以作为辅佐交易的参考之一哦。