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波动率指数(VIX)对标普500指数有什么作用?

文章分类:标普500

标签: 标普500指数

发布时间:2022-10-26 18:19:06

波动率在金融市场中起着相当重要的作用,可以说金融资产的本质就是买卖波动率。最著名的衡量隐含波动率的指标之一就是芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率指数(VIX)。

 

VIX指数是由CBOE在1990年创造,用以衡量标普500指数期权未来波动程度的一项基准指标。VIX指数也是一个实时的数据,反映了市场对未来三十天波动程度的预期。

 

VIX指数是根据每周以及传统的SPX指数期权价格和其隐含波动率的水平计算的,计算方法十分复杂。因为VIX指数可以衡量市场情绪,市场也称它为恐慌指数。

 

如果投资者想要了解VIX指数的波动对标普500指数的走势有什么影响,首先,我们需要先了解VIX指数和标普500指数有着什么样的关系。

 

前面提到,VIX指数是根据隐含波动率计算的。

 

● 当标普500指数下跌的期间,看涨的投资者会迅速为其投资组合买入看跌期权用来对冲风险,而当期权需求强劲时,隐含波动率就会上升。因此,VIX指数随之上涨。


● 当标普500指数持续走高时,期权的需求下降,隐含波动率下降,VIX指数则受此影响呈现下行或稳定不变的走势。

 

所以,VIX指数在熊市环境有上行的倾向,在牛市则倾向下跌或维持稳定。

 

综上所述,可得出基本结论,标普500指数和VIX指数之间存在着强烈的负相关关系。

 

但即使两者呈明显的负相关走势,有时也会出现“失效”。


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这张图显示了最近半年的VIX指数与标普500指数的走势图。大部分时间,两者呈相对走势关系,但2020年的九月份,两者双双刷新新高记录。这表明,股市和波动性同时上涨可能是期权市场的一个信号,即虽然股市表现良好,但仍有大量的风险需要对冲。

 

VIX指数虽然大部分时间扮演“恐慌晴雨表”的角色,能用自身与标普500指数呈负相关性的特性,为投资者预测股市走势,但投资者也不能全凭一个波动指标来进行实际操作。

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